正确答案: C

金字塔式买入

题目：某投机者预测3月份玉米价格要上涨，于是他买入5手3月玉米合约。此后价格果然上升，期间他分三次买入3手、2手、1手3月玉米合约。该投资者的操作方法为（）。

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学习资料的答案和解析：

[单选题]在正常的市场中，新作物年度期货合约价格一般（）上一作物年度期货合约价格。

低于

[单选题]某投机者认为3月份大豆期货价格会上升，故以2850元／吨买入1手大豆合约。此后价格不升反降到2780元／吨，该投机者继续买入1手以待价格反弹回来再平仓了解2手头寸。此种做法为（）。

平均买低

[多选题]某套利者在3月10日以780美分／蒲式耳买入5月份大豆期货合约，同时卖出9月份大豆期货合约。到4月15日平仓时，价差为15美分／蒲式耳。已知平仓后盈利为10美分／蒲式耳，则建仓时9月份大豆期货合约的价格可能为（）美分／蒲式耳。

775

805

解析：若该套利者进行的是买进套利，则平仓时价差比建仓时增加了10美分／蒲式耳，已知平仓时价差为15美分／蒲式耳，则在建仓时价差应为5美分／蒲式耳。买进套利买入高价一"边"同时卖出低价一“边”，因此建仓时9月份期货合约价格比5月份低5美分／蒲式耳，即等于775美分／蒲式耳；若该套利是卖出套利，则平仓时价差比建仓时缩小了10美分／蒲式耳，则建仓时价差应为25美分／蒲式耳。卖出套利卖出高价一“边”同时买入低价一“边”，因此建仓时9月份期货合约价格比5月份高25美分／蒲式耳，即等于805美分／蒲式耳。

[多选题]根据所买卖的期货合约交割月份及买卖方向的不同，跨期套利可以分为（）。

牛市套利

熊市套利

蝶式套利

[多选题]根据所买卖的交割月份及买卖方向的差异，跨期套利可以分为牛市套利、熊市套利、蝶式套利三种。不同的商品期货合约适用不同的套利方式，下列说法正确的是（）。

小麦、大豆、糖、铜等可存储的商品的期货合约适用于牛市套利

牛市套利对于可储存的商品并且是在相同的作物年度最有效

当近期合约的价格已经相当低，以至于它不可能进一步偏离远期合约时，进行熊市套利是很难获利的

解析：牛市套利对于可储存的商品并且是在相同的作物年度最有效；小麦、大豆、糖、铜等可存储的商品的期货合约适用于牛市套利；活牛、生猪等不可存储的商品的期货合约不适用于牛市套利。当近期合约的价格已经相当低时，以至于它不可能进一步偏离远期合约时，进行熊市套利是很难获利的。