正确答案: C

14％

题目：王先生打算投资一风险资产组合，年末来自该资产组合的现金流可能为70000或200000元，概率相等，均为0．5；可供选择的无风险国库券投资年利率为6％。假定王先生可以以上题中的价格购买该资产组合，该投资的期望收益率为（）

解析：如果资产组合以118421元买入，给定预期的收入为135000元，预期的收益率E（r）计算如下：118421X[1+E（r）]=135000（元），E（r）=14％。

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学习资料的答案和解析：

[单选题]下列哪一项不属于理财师关注宏观经济时所要注意的因素（）。

关注世界经济局势的变化

解析：各个宏观经济指标以及宏观经济政策对于投资的影响在基础理论里面已经有所介绍，这里我们要强调的是，理财规划师在对宏观经济形势进行分析和预测的时候要注意以下几点：（1）关注经济统计信息，掌握实时的经济运行变动情况，了解宏观经济发展的总体走向，以便明确客户投资规划进行的大的经济背景，提出可实现的投资目标，顺应经济发展趋势做出正确的投资决策。（2）密切关注各种宏观经济因素，如利率、汇率、税率的变化，这样才能抓住最有利的投资机会。（3）对各项宏观指标的历史数据和历史经验进行分析，关注财政预算报告，分析收支变化，掌握财政政策意图，据以做出预测性判断，以此作为客户未来投资的经济背景。（4）关注政府及科研机构的分析、评论，判断财政政策的作用效果以便掌握宏观经济政策对投资行为、储蓄行为以及金融市场的影响，从而提出符合实际的投资规划建议。

[多选题]资本市场线（CML）是在以横轴为标准差，纵轴为预期收益率的直角坐标系中表示的直线，它表示了风险资产的最优组合与一种无风险资产再组合的组合线。此直线的方程中包括的参数有（）。

市场组合的期望收益率

无风险利率

市场组合的标准差

[单选题]李先生正在考虑投资三种共同基金。第一种是股票基金；第二种是长期政府债券与公司债券基金；第三种是收益率为8％的短期国库券货币市场基金。这些风险基金的概率分布如表5―6所示。基金的收益率之间的相关系数为0．10。下表风险基金期望收益与标准差最优资产组合下每种资产的比例分别为（）

股票基金45.16％，债券基金54.84％

[多选题]下列关于行为金融学的说法，正确的有（）

价格红利比的波动远远大于红利增长率的波动，这是“波动性之谜”的一种表现形式

现金流的利好消息推动股价上升，私房钱效应会降低投资人风险规避的程度

反应过度描述的是投资者对信息理解和反应上会出现非理性偏差，从而产生对信息权衡过重，行为过激的现象

羊群行为的关键是其他投资者的行为会影响个人的投资决策，并对他的决策结果造成影响

解析：D项，与个人投资者对新信息往往反应过度相反的是，职业的投资经理人以及证券分析师更多的表现为反应不足。他们往往对证券市场有很深的研究，正因为如此，他们对自己的判断比较自信，从而对新信息反应不足。

[单选题]某债券面值100元，票面利率6％，期限10年，每年付息。如果到期收益率为8％，则其发行价格（）

低于100元

解析：债券的价格是由其未来现金流入量的现值决定的。债券未来现金收入由各期利息收入和到期时债券的变现价值两部分组成。在这里各期利息收入是100X6％=6（元），贴现率就是其到期收益率，即8％。发行价格=6／（1+8％）+6／（1+8％）2+6／（1+8％）3+……+6／（1+8％）9+106／（1+8％）10=86．58