正确答案: ACD

价值虚拟性 持有目的多元性 强流动性

题目：相比较实体项目投资的经营资产，下列属于证券资产特点的有（）。

解析：证券资产的特点有价值虚拟性、可分割性、持有目的多元性、强流动性和高风险性。证券资产可以分割为一个最小的投资单位，具有可分割性，选项B错误。

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[多选题]甲公司拟建一生产项目，预计投产第一年的流动资产需用额为35万元，流动负债需用额为15万元；预计第二年流动资金需用额为10万元，流动负债需用额为5万元，以后各年与此相同。则下列表述中，正确的有（）。

投产第一年的流动资金需用额为20万元

第二年流动资金投资额为-10万元

第二年收回流动资金10万元

解析：选项B，投产第二年的流动资金需用额为10万元；选项C，第一年流动资金投资额为20万元。

[单选题]某公司购买一台新设备用于生产新产品，设备价值为50万元，使用寿命为5年，预计净残值为5万元，按年限平均法计提折旧（与税法规定一致）。使用该设备预计每年能为公司带来销售收入40万元，付现成本15万元，最后一年收回残值收入5万元。假设该公司适用企业所得税税率为25%，则该项投资的投资回收率为（）。

44.0%

解析：企业前四年的年现金净流量＝（40－15）－（40－15－45/5）×25%＝21（万元），最后一年的现金净流量＝（40－15）－（40－15－45/5）×25%＋5＝26（万元），年均现金净流量＝（21×4＋26）/5＝22，该项投资的投资回收率＝22/50＝44%。

[多选题]下列有关信用期间的表述中，正确的有（）。

缩短信用期间可能增加当期现金流量

延长信用期间会扩大销售

延长信用期间将增加应收账款的机会成本

解析：延长信用期，会吸引更多的顾客购买，可以在一定程度上扩大销售量，但是也会带来不良后果，一是平均收现期延长，应收账款占用资金的机会成本增加；二是使得坏账损失和收账费用增加。信用标准和信用期间是两项不同的决策，二者无必然联系，信用标准是企业用来衡量客户是否有资格享受商业信用所应具备的基本条件，降低信用标准并不一定意味着延长信用期限，所以选项C不正确；信用期间是企业允许客户从购买商品到付款的最长时间。缩短信用期，平均收现期缩短，可能使当期现金流量增加，选项E不正确。

[单选题]对投资规模不同的两个独立投资项目进行评价，应优先选择（）。

内含报酬率大的方案

解析：本题的考点是独立投资方案决策指标的选择，对于独立投资方案评优时，内含报酬率指标综合反映了各方案的获利程度，在各种情况下的决策结论都是正确的；而对于互斥投资方案的评优，一般应采用净现值法和年金净流量法进行评优。但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响，因而年金净流量法是互斥投资方案最恰当的决策方法。

[单选题]某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，．设定贴现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目寿命期为10年，净现值为1000万元，10年期、贴现率为12%的资本回收系数为0．177；乙方案的现值指数为0．85；丙方案的项目寿命期为11年，其年金净流量为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是（）。

甲方案

解析：由于乙方案的现值指数小于1，丁方案的内含报酬率为10%小于设定贴现率12%，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的项目寿命期不等，应选择年金净流量最大的方案为最优方案。甲方案的年金净流量=项目的净现值／年金现值系数=项目的净现值×投资回收系数=1000×0．177=177（万元），高于丙方案的年金净流量150万元，所以甲方案较优。

[多选题]下列关于投资项目营业现金净流量预计的各种做法中，正确的有（）。

营业现金净流量等于税后营业利润加上非付现成本

营业现金净流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税

营业现金净流量等于税后收入减去税后付现成本再加上非付现成本引起的税负减少额

解析：会计营业成本中的成本既包括付现成本，也包括非付现成本，而财务管理中现金流量是以收付实现制为基础确定的，所扣除的成本中不应包括非付现成本。