正确答案: ABD

提高付息频率 延长到期时间 等风险债券的市场利率上升

题目：假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有()

解析：对于折价发行的平息债券而言，在其他因素不变的情况下，付息频率越高（即付息期越短）价值越低，所以，选项A正确；折价债券的价值，随着到期日的临近，总体上波动提高，最终等于债券的票面价值，即债券到期时间越短，债券价值越大。反之，债券到期时间越长，债券价值越小，所以，选项B正确；债券价值等于未来利息和本金的现值，提高票面利率会增加债券的利息，因此会提高债券的价值，所以，选项C错误；等风险债券的市场利率上升，会导致计算债券价值的折现率上升，进而导致债券价值下降，所以，选项D正确。

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[多选题]下列关于实物期权的表述中，不正确的有()。

时机选择期权是一项看跌期权

扩张期权是一项看跌期权

放弃期权是一项看涨期权

解析：时机选择期权是一项看涨期权，选项A错误;扩张期权是一项看涨期权，选项C错误;放弃期权是一项看跌期权，选项D错误;实物期权的存在会增加投资机会的价值，选项B正确。

[多选题]A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%;B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有()。

最小方差组合是全部投资于A证券

最高预期报酬率组合是全部投资于B证券

两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱

解析：由于本题的前提是有效边界与机会集重合，说明该题机会集曲线上不存在无效投资组合，即整个机会集曲线就是从最小方差组合点到最高报酬率点的有效集，也就是说在机会集上没有向左凸出的部分，而A的标准差低于B，所以，最小方差组合是全部投资于A证券，即A的说法正确;投资组合的报酬率是组合中各种资产报酬率的加权平均数，因为B的预期报酬率高于A，所以最高预期报酬率组合是全部投资于B证券，即B正确;因为机会集曲线没有向左凸出的部分，所以，两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱，C的说法正确;因为风险最小的投资组合为全部投资于A证券，期望报酬率最高的投资组合为全部投资于B证券，所以D的说法错误。

[多选题]发放股票股利,会产生下列影响（）

引起每股盈余下降

使公司留存大量现金

股东权益各项目的比便发生变化

股票价格下跌

[单选题]在国外房地产公司常用的股价定价方式是（）

净资产倍率法

解析：在国外房地产公司或资产现值要重于商业利益的公司的股票发行常采用净资产倍率法，但在国内一直未采用。

[多选题]下列关于可持续增长的说法正确的有（）。

A．在可持续增长的情况下，负债与销售收入同比例变动

B．根据不改变经营效率可知，资产净利率不变

C．可持续增长率=留存收益/(期末股东权益-留存收益)

D．如果五个条件同时满足，则本期的可持续增长率等于上期的可持续增长率等于本期的实际增长率

解析：在可持续增长的情况下，资产负债率不变，资产周转率不变，所以，负债增长率=销售增长率，即选项A的说法正确；“不改变经营效率”意味着不改变资产周转率和销售净利率，所以，资产净利率不变，选项B的说法正确；收益留存率×(净利／销售)×(期末资产／期末股东权益)×(销售／期末资产)=收益留存率×净利／期末股东权益=收益留存／期末股东权益，由此可知，可持续增长率=(收益留存／期末股东权益)／(1-收益留存／期末股东权益)=留存收益／(期末股东权益-留存收益)，所以，选项C的说法正确；如果五个条件同时满足，则企业处于可持续增长状态，本年可持续增长率一上年可持续增长率一本期的实际增长率，因此，选项D的说法正确。

[单选题]如果本年没有增发新股或回购股票，则下列说法中不正确的是()。

如果收益留存率比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率

解析：在不增发新股或回购股票的条件下，股东权益的增长只来源于预计实现的留存收益，则在满足四项比率不变的假设前提下：本年的可持续增长率==本年股东权益增长率。1)若收益留存率比上年提高，由：资产周转率不变、资本结构不变，可知：销售实际增长率=资产增长率=股东权益增长率=本年的可持续增长率，选项A错误;2)若权益乘数比上年提高：由：资产周转率不变，有：销售实际增长率=资产增长率;由：权益乘数提高，有：资产增长率>股东权益增长率(本年可持续增长率)，即：销售实际增长率>本年可持续增长率，选项B正确;3)若资产周转率比上年提高，有：销售实际增长率>资产增长率，由：权益乘数不变，有：资产增长率=股东权益增长率(本年可持续增长率)，即：销售实际增长率>本年可持续增长率，选项C正确;4)在不增发新股的条件下，若公司在下年度改变经营效率或财务政策，使4个财务比率中的一个或多个降低，则下年度的销售实际增长率与可持续增长率，均低于本年度的可持续增长率，选项D正确。