正确答案: D

该方案的内含报酬率等于设定贴现率

题目：在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（）。

解析：当一项投资方案的净现值等于零时，表明该方案年金净流量为0，所以选项A错误；该方案的现值指数等于1，所以选项C错误；净现值和动态回收期没有必然联系，所以选项B错误。

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学习资料的答案和解析：

[单选题]某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为500万元，其每次转换现金转换金额为40万元，每次的转换成本为0.1万元，有价证券的年报酬率为8%，则该企业现有情况持有现金总成本为（）万元。

2.85

解析：持有现金总成本=40/2×8%+500/40×0.1=2.85（万元）

[单选题]甲公司生产某种产品，该产品单位售价160元，单位成本120元，2011年度销售360万件。2012年为扩大销售量、缩短平均收款期，甲公司拟实行“5/10、2/30、n/50”新的信用政策；采用该政策后，经测算：产品销售额将增加15%，占销售额40%的客户会在10天内付款、占销售额30%的客户会在30天内付款、占销售额20%的客户会在50天内付款、剩余部分的平均收款期为80天，逾期应收账款的收回需支出的收账费用及坏账损失占逾期账款金额的10%。甲公司2011年度采用“n/30”的信用政策，其平均收款期为50天，40%的销售额在信用期内未付款，逾期应收账款的坏账损失占逾期账款金额的4.5%，收账费用占逾期账款金额的3%。假设有价证券报酬率为8%，一年按360天计算，其他条件不变。根据上述资料，回答以下各题：不考虑其他因素，甲公司实行新的信用政策能增加利润总额为（）万元。

1687.04

解析：采用旧信用政策下：　　 应收账款的机会成本＝160×360×50/360×8%＝640（万元），　　 应收账款的坏账损失＝160×360×40%×4.5%＝ 1 036.8（万元），　　 应收账款的收账费用＝160×360×40%×3%＝691.2（万元），　　 利润总额＝（160－120）×360－640－1036.8－691.2＝12 032（万元）。　　 采用新信用政策下：　　 应收账款平均收账时间＝40%×10＋30%×30＋20%×50＋10%×80＝31（天），　　 应收账款的机会成本＝160×360×（1＋15%）×31/360×8%＝456.32（万元），　　 现金折扣金额＝160×360×（1＋15%）×40%×5%＋160×360×（1＋15%）×30%×2%＝1 722.24（万元），　　 应收账款的坏账损失、收账费用＝160×360×（1＋15%）×10%×10%＝662.4（万元），　　 利润总额＝160×360×（1＋15%）－120×360×（1＋15%）－456.32－1 722.24－662.4＝13 719.04（万元）。　　 实行新政策能增加的利润总额＝13 719.04－12 032＝1 687.04（万元）。

[单选题]某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为250000元，有价证券转换成现金的成本为每次500元，有价证券报酬率为10%。则该公司的最佳现金持有量为（）元。

50000

[多选题]企业在计算持有现金总成本时，通常应考虑的因素有（）。

现金持有量

有价证券的报酬率

全年现金需求总量

一次的转换成本

解析：持有现金的总成本＝持有成本＋转换成本＝现金持有量/2×有价证券的报酬率＋全年现金需求总量/现金持有量×一次的转换成本，根据这个公式，可以看出选项ABCD都会影响持有现金的总成本。

[多选题]下列有关信用期间的表述中，正确的有（）。

缩短信用期间可能增加当期现金流量

延长信用期间会扩大销售

延长信用期间将增加应收账款的机会成本

解析：延长信用期，会吸引更多的顾客购买，可以在一定程度上扩大销售量，但是也会带来不良后果，一是平均收现期延长，应收账款占用资金的机会成本增加；二是使得坏账损失和收账费用增加。信用标准和信用期间是两项不同的决策，二者无必然联系，信用标准是企业用来衡量客户是否有资格享受商业信用所应具备的基本条件，降低信用标准并不一定意味着延长信用期限，所以选项C不正确；信用期间是企业允许客户从购买商品到付款的最长时间。缩短信用期，平均收现期缩短，可能使当期现金流量增加，选项E不正确。

[单选题]已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目包括建设期的静态资本回收期是2．5年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是（）。

2.5

解析：未来每年现金净流量相等时，静态回收期=原始投资额／NCF=2．5（年）。NCF×（P／A，IRR，8）-原始投资额=0（P／A，IRR，8）=原始投资额／NCF=2．5。

[单选题]对于多个互斥方案的比较和优选，采用年金净流量指标时应（）。

选择年金净流量最大的方案为最优方案

[多选题]下列属于净现值指标缺点的有（）。

不能直接反映投资项目的实际收益率水平

当各项目原始投资额现值不等时，仅用净现值无法确定独立投资方案的优劣

所采用的折现率不易确定

解析：净现值法在所设定的贴现率中包含投资风险报酬率的要求，所以能有效地考虑投资风险，因此选项D错误。

[多选题]下列关于投资项目营业现金净流量预计的各种做法中，正确的有（）。

营业现金净流量等于税后营业利润加上非付现成本

营业现金净流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税

营业现金净流量等于税后收入减去税后付现成本再加上非付现成本引起的税负减少额

解析：会计营业成本中的成本既包括付现成本，也包括非付现成本，而财务管理中现金流量是以收付实现制为基础确定的，所扣除的成本中不应包括非付现成本。